• 腾讯阿里财报双双加码AI，阿里云ARR年底冲300亿元

• 国产半导体1Q26毛利率创新高，数字芯片遐想净利润同比增长518%

• 长鑫存储年底月产能冲30万片，HBM产线2026年底驱动投产

• CIBF展会固态钠电百花都放，宁德期间麒麟凝合态电板2026下半年量产

• 4月储能新增招标27.2GW/85.3GWh，同比增长132%，创月度新高

• Figure F.03机器东谈主畅达运行30小时间拣4.5万件包裹，交易化拐点已至

• 台积电上调世界半导体市集预测，2030年鸿沟超1.5万亿好意思元

• 字节上调2026年本钱开支至2000亿元以上，BBAT全面加码AI基建

AI与大模子

1. 腾讯阿里财报双双加码AI，ARR年底冲300亿

腾讯1Q26营收1965亿元，同比增长9%，本钱开支319亿元，同比增长16.2%，并携带下半年将大幅加大本钱开支；阿里云1Q26收入416亿元，同比增长38%，AI相关家具收入89.71亿元，畅达第11个季度实现三位数同比增长。

阿里管制层表现AI MaaS业务ARR已碎裂80亿元，预测6月季度碎裂100亿元，年底碎裂300亿元，以可量化ARR方针向市集解释AI交易化结束才智。（开头：券商研报，5月17日-18日）

锐评：从讲故事到晒数据，国内AI交易化认真进入硬核考证期。

2. Token运营模式兴起，AI产业链新交易逻辑成型

招商证券研报指出，"Token运营"模式能兼顾大模子公司、算力提供商和付用度户三方利益，股东AI产业链更快发展。网易有谈认真推出企业级大模子团聚平台ThinkFlow，阿里和腾讯也升级了里面Token Hub架构。

国内模子调用量5月11日至17日预测达27.2T tokens，环比增长4%，腾讯Hy3接续登顶调用量榜单，小米MiMo-V2.5-Pro进入模子性能Top3。（开头：券商研报，5月17日-18日）

锐评：Token运营等于AI期间的"流量运营"，谁先抢到分发进口，谁等于下一个"挪动互联网期间的运营商"。

芯片与半导体

3. 国产半导体1Q26毛利率创新高，数字芯片净利润同比增长518%

国信证券研报知道，1Q26世界半导体销售额达2985亿好意思元，同比增长79%，畅达10个季度同比增长，续创季度新高。国内半导体板块1Q26毛利率33.4%，同比提高6.9pct，创历史新高；数字芯片遐想归母净利润同比增长518%，盈利弹性显赫。

中芯国外1Q26产能掌握率93.1%，华虹半导体产能掌握率99.7%，国产晶圆厂满负荷运转。（开头：券商研报，5月18日）

锐评：毛利率创新高不是或然，是国产半导体从能用到好用的质变信号，高端化趋势一经不成逆转。

4. 长鑫存储年底月产能冲30万片，HBM产线2026年底投产

国盛证券研报表现，长鑫存储预测2026年末月产能攀升至30万片，同期谋划启动HBM产线建立，2026年底驱动投产，进一步补都国产算力供应链要道短板。长江存储三期武汉基地已进入洁净厂房开导装配阶段，三期量产后世界市集份额有望擢升至15%以上。

WSTS数据知道，2026年世界存储芯片市集鸿沟预测达2948亿好意思元，同比增长39%，景气周期有望延续。（开头：券商研报，5月17日）

锐评：长鑫HBM产线开建，开云体育app2026世界杯官方下载这是国产AI算力供应链最缺的那块拼图。

5. 半导体零部件国产替代进入加快期，静电卡盘等中枢品类国产化率不及5%

财通证券深度报告指出，国内半导体开导整机国产化率碎裂35%并迈入加快爬坡段，对上游零部件的原土配套需求同步开释。富创精密具备7nm制程零部件量产才智，神工股份硅电极业务成为国产替代主力，江丰电子、珂玛科技静电卡盘已导入头部客户。

星河证券数据知道，本周半导体材料板块涨幅19.79%，中船特气周涨82.3%，六氟化钨价钱和份额预期弹性较大。（开头：券商研报，5月17日-18日）

锐评：静电卡盘国产化率不及5%，这不是差距，这是契机。

新能源与电动车

6. CIBF展会固态钠电百花都放，宁德期间麒麟凝合态电板2026下半年量产

第十八届深圳国外电板期间展会上，宁德期间展出麒麟凝合态电板并有望于2026下半年启动量产；国轩高科展出金石全固态电板，谋划2026年底小批量量产。储能大电芯趋势明确，587/588Ah已成电板企业本年要点发力家具。

磷酸铁锂正极材料加工费近期普涨1500元/吨以上，4月国内新能源车平均单车带电量70.2kWh，同比增长33%。（开头：券商研报，5月17日）

锐评：固态电板从PPT走向展台，从展台走向量产，这一步跨出来，锂电行业的期间竞争才算果然驱动。

7. 4月储能新增招标创月度新高，世界储能中国企业占比85%

中银证券数据知道，2026年4月储能EPC/PC新增招标达27.2GW/85.3GWh，同比增长132%，创月度新高。彭博新能源财经2026年Q2 Tier1世界储能厂商榜单中，中国企业达56家，占比约85%，博亚(中国)一站式服务官方网站创历史新高。

钠离子电板1Q26世界出货量达3.6GWh，同比增长150%，宁德期间与海博想创订立3年60GWh订单，钠电交易化加快。（开头：券商研报，5月17日）

锐评：储能招标创新高，中国企业占85%，这是世界能源转型的谈话权，一经得手了。

互联网与云策画

8. BBAT全面加码AI本钱开支，字节上调至2000亿元以上

华泰证券研报知道，字节跨越上调2026年本钱开支至2000亿元以上，较此前初步谋划加多25%；阿里翌日AI相关进入或远超原谋划3年3800亿元；腾讯预测本钱开支将不才半年进一步加多。阿里/腾讯1Q26云收入分辨同比增长38%/9%，AI持续赋能云业务。

中国电信宁夏公司启动2026年"Token工场"生成才智管事集采姿首，鸿沟达164.51亿元，管事期60个月。（开头：券商研报，5月18日）

锐评：字节把本钱开支上调25%，这不是烧钱，这是抢地皮，AI基建的窗口期就这两三年，慢一步等于慢十年。

9. Agent驱动CPU需求爆发，CPU/GPU配比从1:8向1:2演进

国金证券专题报告指出，跟着大模子从Chatbot向Agent演进，CPU正从赞助变装重新回到AI系统中枢。Intel论文知道，开阔Agent责任负载中CPU耗时占端到端延长比例可达40%至90%。AMD与Arm均大幅上修管事器CPU市集空间，预测2030年世界管事器CPU TAM将越过1000亿好意思元。

NVIDIA GB300 NVL72已实现72颗GPU搭配36颗Grace CPU的1:2配比，CPU/GPU配比持续抬升。（开头：券商研报，5月17日）

锐评：Agent期间CPU重回C位，这是英特尔和AMD的翻身仗，亦然国产CPU厂商海光信息们最佳的历史机遇。

硬件与糟蹋电子

10. Figure F.03机器东谈主直播分拣10万件包裹，交易化拐点已至

Figure F.03机器东谈主在直播景色下畅达责任越过30小时，累计处理越过4.5万个包裹，展示了检测条形码、握取包裹、重新调度标的的竣工功课才智。中信建投指出，东谈主形机器东谈主板块的中枢已从主题投资向量产预期演进，温雅垂类应用放量拐点。

宇树科技发布世界首款量产版载东谈主变形机甲GD01，可在东谈主形与四足双形式切换；第二届杭州东谈主形机器东谈主大会期间，意向协作金额碎裂213亿元。（开头：券商研报，5月17日-18日）

锐评：30小时继续歇分拣10万件，Figure在告诉整个东谈主，东谈主形机器东谈主的交易化不是三年后的事，是当今。

11. 台积电上调2030年世界半导体市集预测至1.5万亿好意思元

台积电在2026年度期间论坛上示意，2nm制程芯片第1年产出将较同期3nm高出45%，2026年至2028年复合年增长率将达70%。台积电同期上调世界半导体市集预测，预测2030年鸿沟将越过1.5万亿好意思元，高于此前预测的1万亿好意思元，其中AI和高性能策画预测占比55%。

Tower半导体已收到客户支付的2.9亿好意思元产能预定预支款，用于锁定专属硅光晶圆代工产能，物料锁产能成行业常态。（开头：券商研报，5月17日）

锐评：台积电把2030年市集预测上调50%，这是在告诉世界：AI算力的需求，比整个东谈主联想的都要大。

通讯与5G

12. NPO有望先于CPO鸿沟部署，腾讯2026Q4推出3.2T NPO决议

中信建投研报指出，腾讯谋划2026Q4推出3.2T NPO惩办决议，阿里的3.2T NPO已进入测试阶段。NPO可依赖闇练的可插拔光模块生态系统，同期在带宽密度和功耗方面提供显赫修订，是现时大鸿沟部署中最实用、最具成本效益的惩办决议。

想科FY26Q3营收158亿好意思元，同比增长约12%，Networking家具收入同比增长约25%，AI基础模范及高速互联需求爆发带动功绩超预期。（开头：券商研报，5月17日）

锐评：NPO先于CPO落地，这是光通讯产业链最细方针短期催化，中际旭创、新易盛们的订单一经在路上了。

生物科技

13. 玻璃基板开启半导体封装"材料蜕变"，TGV期间成后摩尔期间要路路线

西部证券深度报告指出，玻璃通孔（TGV）期间已成为碎裂后摩尔定律物理极限的要路路线，玻璃基板凭借可定制CTE上风、低介电常数（仅为硅的1/3）等特点，成为AI/HPC、HBM封装、高频通讯等场景的中枢备选决议。

宏和科技于5月15日向香港联交所递交H股刊行上市苦求，电子材料科技企业加快本钱化布局。（开头：券商研报/公司公告，5月18日）

锐评：玻璃基板不是新意见，但当今是最佳的时机，AI算力对封装性能的极限条目，正在把这个小众赛谈推向主流。

14. 敬佩服云业务初度超越传统安全，AI多家具迭代驱动盈利大幅改善

敬佩服2025年全年收入80.43亿元，同比增长6.96%，归母净利润3.93亿元，同比增长99.52%；云策画及IT基础模范业务收入40.10亿元，同比增长18.5%，收入占比初度升至49.86%，云业务认真成为公司中枢驱能源。

26Q1收入16.27亿元，同比增长28.91%，计算行径现款流净额2025年达13.42亿元，同比增长65.29%，创历史新高。（开头：公司研报，5月18日）

锐评：云业务超越安全业务博亚(中国)一站式服务官方网站，敬佩服完成了一次果然的业务转型，但毛利率下滑评释云这条路还得接续卷。